As opções de compra afetam o preço das ações

As opções de compra afetarão o preço das ações?
As opções de compra afetarão o preço das ações?
- Perguntado por Ken Malcolm em 10 de outubro de 2018.
Na verdade, os preços das opções de ações são mais afetados por mudanças no preço do estoque subjacente, pois são derivados de ações. No entanto, essa relação funciona ao contrário na negociação de opções? A forte compra de opções afeta o preço do estoque subjacente de alguma forma? Esta é uma questão extremamente interessante.
Em conclusão, as opções de compra não afetam os preços das ações, mas o exercício de opções a um único preço de exercício em uma grande quantidade de contratos pode causar uma mudança de preço momentânea que geralmente retorna ao preço de mercado em um instante.

As opções de compra afetam o preço das ações
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A forte demanda de opções pode aumentar ou diminuir o preço das ações?
Eu entendo que o fabricante de mercado é o bastante freqüente do outro lado da minha ordem de compra ou venda (para se certificar de que eles são liquidez no mercado e oferecer o spread de oferta / solicitação como "compensação" pelo que eles fazem). Dado que, esses fabricantes de mercado então procuram tornar-se "neutros do delta" ao possuir a segurança subjacente?
Como tal, a forte demanda de opções afeta o estoque / segurança subjacente? Ou talvez a demanda de opções pesadas pode "cuidar de si mesmo", porque agora é mais fácil combinar compradores e vendedores sem que o criador de mercado tenha o subjacente (supondo que eles mesmo o façam).
Elabore sobre qualquer dinâmica / considerações que você conheça aqui. Estou tentando entender como / se a demanda de opções pesadas pode afetar o preço das ações, diga em torno da temporada de lucros ou qualquer demanda de opções de tempo se torna pesada.
Você tenderá a encontrar, à medida que as opções se aproximarem do prazo de validade (no prazo de 2 meses após a expiração), tendem a ser negociadas mais. Além disso, quanto mais eles estão no dinheiro, mais eles são negociados. Então, há mais demanda por essas opções do que os datados e longos que estão longe do dinheiro.
Quando há uma demanda maior, há menos necessidade de um market maker intervir para garantir a liquidez, portanto, não deve haver efeito no preço do estoque subjacente devido à alta demanda por opções.
Eu diria que os criadores de mercado se envolvem principalmente em fornecer liquidez para opções de saída do dinheiro e com longos períodos até o prazo de vencimento (6+ meses), onde há pouca demanda para começar e o interesse aberto geralmente é bastante baixo.

Opções de estoque: o que o preço de "Obteve a fazer com ele?"
Um tipo de segurança mais complexo do que os estoques com os quais estão associados, as opções podem ser usadas em uma ampla variedade de estratégias, de um risco conservador a alto risco. Eles também podem ser adaptados para atender às expectativas que vão além de um simples "estoque vai subir" ou "o estoque vai cair". Uma vez que você se move além da terminologia das opções de aprendizagem, você precisa desenvolver uma compreensão completa do risco para trocar as opções com sucesso. Isso também significa entender os fatores que afetam o preço de uma opção.
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Opções usadas na negociação direcional.
Quando a maioria dos comerciantes de ações começam a usar opções, costuma comprar uma chamada ou uma colocação para negociação direcional, que os comerciantes praticam quando confiam em que um preço das ações se moverá em uma direção específica e eles abrem uma posição de opção para aproveitar o movimento esperado. Esses comerciantes podem decidir tentar investir em opções, em vez do estoque em si, devido ao risco limitado, recompensa de alto potencial e menor quantidade de capital necessária para controlar o mesmo número de ações.
Se a sua perspectiva for positiva (otimista), a compra de uma opção de compra cria a oportunidade de compartilhar o potencial positivo de uma ação sem ter que arriscar mais do que uma fração de seu valor de mercado. Se você é descendente (antecipa um movimento de preços para baixo), comprar uma peça permite que você tire proveito de uma queda no preço das ações sem a grande margem necessária para um estoque curto.
A direção do mercado é a única coisa em sua mente?
Existem muitos tipos diferentes de estratégias de opções que podem ser construídas, mas o sucesso de qualquer estratégia depende da compreensão completa do comerciante sobre os dois tipos de opções: a colocação e a chamada. Além disso, aproveitar ao máximo as opções exige mudar a forma como você pensa. Esses comerciantes de opções que ainda pensam unicamente em termos de direção do mercado podem apreciar a oferta de opções de flexibilidade e alavancagem, mas esses comerciantes estão faltando algumas das outras oportunidades que as opções oferecem.
Além de mover para cima ou para baixo, os estoques podem se mover de lado ou tendem apenas modestamente mais alto ou mais baixo por longos períodos de tempo. Eles também podem fazer movimentos substanciais para cima ou para baixo no preço, em seguida, inverter a direção e acabar para trás, onde começaram. Esses tipos de movimentos de preços causam dores de cabeça para os comerciantes de ações, mas dão aos comerciantes da opção a oportunidade única e única de ganhar dinheiro, mesmo que o estoque não vá a lugar nenhum. Os spreads de calendário, straddles, strangles e borboletas são algumas das estratégias projetadas para lucrar com esses tipos de situações.
Complexidades do preço da opção.
Os comerciantes de opções de ações precisam aprender a pensar diferentemente por causa das variáveis ​​adicionais que afetam o preço de uma opção e a resultante complexidade de escolher a estratégia certa. Com estoques, você só precisa se preocupar com uma coisa: preço. Assim, uma vez que um comerciante de ações se torna bom para prever o movimento futuro do preço de uma ação, ele ou ela pode achar que é uma transição fácil de ações para opções - não é assim. Na paisagem das opções, você possui três parâmetros de mudança que afetam o preço de uma opção: preço do estoque, tempo e volatilidade. As mudanças em qualquer uma dessas três variáveis ​​afetarão o valor de suas opções.
Há uma série de diferentes fórmulas matemáticas, ou modelos, que são projetados para calcular o valor justo de uma opção. Você simplesmente insere todas as variáveis ​​(preço das ações, tempo, taxas de juros, dividendos e volatilidade futura), e você obtém uma resposta que indica o que uma opção deve valer. Aqui estão os efeitos gerais que as variáveis ​​têm no preço de uma opção:
1. Preço do subjacente.
O valor das chamadas e colocações é afetado por mudanças no preço do estoque subjacente de forma relativamente direta. Quando o preço das ações aumenta, as chamadas devem ganhar valor e as posições devem diminuir. As opções de colocação devem aumentar em valor e as chamadas devem cair à medida que o preço da ação cai.
O efeito do tempo também é relativamente fácil de conceituar, embora também tenha alguma experiência antes de entender o impacto. A expiração futura da opção, momento em que pode tornar-se inútil, é um fator importante e chave de cada estratégia de opções. Em última análise, o tempo pode determinar se suas decisões de negociação de opções são lucrativas. Para ganhar dinheiro em opções a longo prazo, você precisa entender o impacto do tempo em ações e posições de opções.
Com ações, o tempo é um aliado de comerciante, pois os estoques de empresas de qualidade tendem a aumentar em longos períodos de tempo. Mas o tempo é o inimigo do comprador das opções. Se os dias passam sem qualquer alteração significativa no preço das ações, há um declínio no valor da opção. Além disso, o valor de uma opção diminui mais rapidamente à medida que a opção se aproxima do dia do vencimento. Essa é uma boa notícia para o vendedor de opções, que tenta se beneficiar da decadência do tempo, especialmente durante esse último mês, quando ocorre mais rapidamente.
O efeito da volatilidade no preço de uma opção geralmente é o conceito mais difícil para os iniciantes entenderem. O ponto inicial da compreensão da volatilidade é uma medida chamada volatilidade estatística (às vezes chamada de histórico), ou SV para breve. SV é uma medida estatística dos movimentos de preços passados ​​do estoque; Ele diz o quão volátil o estoque realmente ocorreu durante um determinado período de tempo.
Mas para lhe dar um justo valor justo para uma opção, os modelos de preços de opções exigem que você coloque o que a volatilidade futura do estoque será durante a vida útil da opção. Naturalmente, os comerciantes de opções não sabem o que será, então eles precisam tentar adivinhar. Para fazer isso, eles trabalham o modelo de preços de opções "para trás" (para colocá-lo em termos simples). Afinal, você já conhece o preço ao qual a opção está sendo negociada; Você também pode encontrar as outras variáveis ​​(preço das ações, taxas de juros, dividendos e o tempo restante na opção) com apenas um pouco de pesquisa. Portanto, o único número faltante é a volatilidade futura, que você pode calcular a partir da equação.
Resolver a volatilidade dessa forma retorna a chamada volatilidade implícita, uma medida-chave usada por todos os comerciantes de opções. É chamada de volatilidade implícita (IV) porque a implicação da volatilidade dada pelo preço de uma opção permite que os comerciantes determinem o que eles pensam que a volatilidade futura provavelmente será. (Para mais informações, veja The ABC of Option Volatility.)
Os comerciantes usam IV para avaliar se as opções são baratas ou dispendiosas. Você pode ouvir que os comerciantes de opções dizem que os níveis premium são altos ou que os níveis premium são baixos. O que eles realmente significam é que o IV atual é alto ou baixo. Depois de entender isso, você também pode determinar quando é um bom momento para comprar opções - quando os prémios são baratos - e quando é um bom momento para vender opções - quando são caras.
As opções têm grande potencial, mas você deve sempre lembrar que elas são diferentes das ações. Aprender a usar as opções corretamente requer um pequeno esforço de sua parte; No entanto, uma vez que você tenha uma compreensão firme do essencial, você encontrará rapidamente que as opções oferecem mais flexibilidade para adaptar o risco e a recompensa de cada comércio às suas necessidades individuais.

Um buyback de ações afeta o preço da ação?
Os accionistas devem se importar quando as empresas compram suas ações?
As recompras de ações, também às vezes conhecidas como recompra de ações, são uma maneira comum para as empresas pagarem seus acionistas. Em uma recompra, uma empresa compra suas próprias ações no mercado aberto. Isso diminui o número de ações detidas pelo público, aumentando a participação de propriedade de cada acionista remanescente e - espero - o preço da ação.
Recompra de ações versus pagamentos de dividendos.
Tanto as recompras quanto os dividendos são opções para uma empresa que deseja "valor de retorno" ou "recompensar" seus acionistas. Mas existem algumas diferenças importantes entre os dois métodos.
Os pagamentos de dividendos geralmente contêm uma promessa implícita de que a empresa tentará manter ou aumentar o dividendo ao longo do tempo. Os reembolsos permitem que uma empresa recompense os acionistas sem se comprometer tácitamente a repetir essa generosidade nos próximos anos.
Os reembolsos também podem ser mais lucrativos para os executivos corporativos do que os dividendos. Os gerentes que são compensados ​​por meio de opções de ações em vez de ações da empresa não recebem dividendos, mas podem se beneficiar de uma recompra que impulsiona o preço das ações a curto prazo ou a longo prazo.
Os reembolsos também podem ser lucrativos para os acionistas se o estoque da empresa estiver subvalorizado quando ele for comprado de volta. Mas se o estoque está sobrevalorizado, as recompras podem ser um desperdício de dinheiro. Muitas vezes, você vê as empresas comprarem muitas ações quando os lucros são bons - e os preços das ações altas - apenas para serem forçados a reduzir as recompras, e até mesmo vender ações, quando as perdas se acumulam e os preços das ações são baixos. Escusado será dizer que comprar alto e vender baixo é exatamente o oposto do que os acionistas de longo prazo querem.
Como uma compra de ações afeta o preço?
Uma recompra reduz o número de ações em uma empresa detida pelo público. Como cada ação de estoque é uma participação parcial de uma empresa, a fração dessa empresa que cada acionista restante possui aumenta.
No curto prazo, o preço das ações pode aumentar porque os acionistas sabem que uma recompra aumentará imediatamente o lucro por ação. A longo prazo, uma recompra pode ou não ser benéfica para os acionistas. Aqui está um exemplo de como isso funciona.
Em 2018, a McDonald's comprou 18,7 milhões de ações por US $ 1,8 bilhão de dólares - um preço médio de US $ 96,96. Sem a recompra de ações, o McDonald's teria terminado o ano com 1.008,7 milhões de ações em circulação. Cada acionista terminou nesse ano possuindo uma participação de 1,8% maior da empresa do que teria de outra forma.
Com menos ações, o lucro por ação aumentou. O valor contábil por ação diminuiu - enquanto cada acionista obteve uma parcela maior da torta, a própria torta diminuiu quando o McDonald's gastou muito dinheiro nas recompras.
McDonald's FY 2018 Metric.
Lucro por ação.
Valor contábil por ação.
Fonte de dados: Standard e Poor's Capital IQ. * Aproximado com base nas estimativas do autor.
Será que a recompra tornará os acionistas melhores ou mais desfavorecidos? Depende se a empresa obteve um bom negócio por seu dinheiro. Em outras palavras, os acionistas de longo prazo esperam que a empresa pague um preço inferior ao valor intrínseco do estoque.
A comparação das recompras de ações da McDonald's com o preço das ações de 2006 a 2018 sugere que as recompras do McDonald's fizeram bem para os acionistas, porque ocorreram em preços muito mais baixos do que o preço futuro de longo prazo.
(Agora que você sabe o que acontece quando as empresas compram back stock, você pode estar interessado em comprar algumas ações. Por isso, você vai precisar de uma conta de corretagem, se você ainda não tiver uma. The Fool tem um ótimo seção onde você pode aprender sobre vários corretores e descobrir qual é a melhor escolha para suas necessidades de investimento).
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Como o aumento de estoque de uma empresa no preço?
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O preço de uma ação é o que os investidores estão dispostos a pagar por isso. Os investidores geralmente compram ações quando acreditam que seu preço está indo mais alto, na esperança de vendê-lo com lucro mais tarde. Algumas de suas razões são bastante diretas; outros podem surpreendê-lo.
Valor do negócio.
Uma parcela de estoque representa uma propriedade proporcional em uma empresa. As empresas são valorizadas quanto à quantidade de dinheiro que compram. Se um negócio vai de fazer US $ 100.000 por ano para US $ 1 milhão, enquanto a contagem de ações permanece a mesma, seu estoque pode valer 10 vezes mais.
Expectativas dos investidores.
O valor do negócio pode ser real ou esperado. Por exemplo: O valor de uma cadeia de restaurantes pode ser baseado em quanto dinheiro está fazendo agora e em quanto mais se pode esperar para o futuro abrindo novos restaurantes. Outro exemplo: quando as chances aumentarem, uma empresa de biotecnologia não lucrativa receberá uma nova droga aprovada pela Administração de Alimentos e Medicamentos dos EUA, os investidores começam a avaliar suas ações com base no tamanho do mercado potencial e nas vendas anuais projetadas se e quando droga é aprovada.
Oferta e procura.
Quanto mais rápido um negócio cresce, os investidores mais dispostos a comprar suas ações, e quanto mais eles estejam dispostos a pagar por isso. Se o estoque de estoque permanecer o mesmo enquanto a demanda por ele aumenta, o preço das ações aumentará.
Nada motiva os investidores a comprar um estoque mais do que um preço crescente das ações. Tais situações podem se tornar profetas auto-realizáveis ​​quando o aumento do preço das ações atrai mais investidores, que estão dispostos a pagar mais pelo estoque. Os comerciantes Momentum compram ações simplesmente assumindo que uma vez que uma tendência de alta começa, é provável que continue. Eles não se preocupam em descobrir por que um preço está subindo ou mesmo o que faz uma empresa.
Melhorando o Valor do Acionista.
Os executivos corporativos muitas vezes têm interesse em fazer subir o estoque da empresa, quer porque aumenta o valor de suas opções de ações ou porque sua remuneração está vinculada ao preço das ações. Porque é mais fácil aumentar o preço das ações do que aumentar os lucros das empresas, os altos executivos às vezes não poupar nenhum esforço para aumentar o preço das ações. Uma maneira é comprar ações da empresa aberta no mercado aberto: quando o número de ações diminui, o valor comercial por ação aumenta, tornando o estoque mais valioso. Outra maneira é aumentar as vendas através da compra de um negócio em rápido crescimento com ações da empresa - uma moeda virtual que os executivos podem literalmente criar fora do ar, emitindo ações adicionais para pagar a aquisição.
Referências (3)
One Up on Wall Street; Peter Lynch A Alquimia das Finanças; George Soros A Random Walk Down Wall Street; Burton Malkiel.
Sobre o autor.
Com sede em San Diego, o Slav Fedorov começou a escrever para publicações on-line em 2007, especializado em negociação de ações. Ele trabalhou em serviços financeiros por mais de 20 anos, atuando como banqueiro, planejador financeiro e corretor de ações. Agora trabalhando como comerciante profissional, Fedorov também é o fundador de uma empresa de colheita de ações.
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